春节后第二周，开复工进度整体慢于去年。根据百年建筑调研全国10094个工地数据显示，截止农历正月十八，2024 年全国工地开复工率为39.9%，较2023 年农历同比抬升1.5 个百分点；全国工地劳务上工率为38.1%，较2023 年农历同期低5.2 个百分点。我们认为，截止今年春节后第二周，元宵节前后开复工进度偏慢，一方面与今年新项目总量减少有关；另一方面华东、北方等地区则因气温影响，整体启动偏慢。我们认为，后续开工端的修复，需要进一步关注资金到位情况。 分项目看，节后第二周非房建项目开工率及劳务上工率快于房建。截止农历正月十八，2024 年房地产项目开工率为35.7%，非房建开工率为41.5%；房建项目劳务开工率为37%，非房建劳务开工率为38.4%。 行业重点数据跟踪： 水泥核心观点：过去一周（2.24-3.1）全国水泥均价周环比小幅回升0.1%，节后第二周整体平稳运行。库存方面，8 省水泥库存周环比下降2.11%，库存连续两周下降；利润端看，水泥行业工艺理论利润27.34 元/吨，周环比上升6.71%，利润回升。 平板玻璃：过去一周（2.24-3.1）玻璃现货价格进一步上涨至2051.1 元/吨，周环比上涨0.3%，延续1 月以来持续回升趋势。库存方面来看，库存周环比抬升2.03%，连续7 周累库；但元宵过后，随着中下游的复工，库存增速放缓。供给端，玻璃产量及开工率继续延续平稳。成本端看，纯碱价格持续下滑，且跌幅扩大；2 月29 日当周国内纯碱厂家总库存84.76万吨，周环比增幅13.24%，纯碱进一步累库。 光伏玻璃：过去一周（2.24-3.1）光伏玻璃价格周环比持平，库存及产量均进一步抬升。其中库存方面，周环比变化+0.27%，连续三周累库；供应端，2024 年第9 周光伏玻璃产量周环比变化+0.09%，连续三周上升。 玻纤：过去一周（2.24-3.1）玻纤价格较上周进一步保持稳定，价格延续低位持平。 碳纤维：过去一周（2.24-3.1）碳纤维价格继续小幅走弱，周环比下跌1.3%；库存周环比+1.43%，库存小幅回升。供应方面，产量及开工率均抬升，其中产量周环比变化+2.75%，开工率周变化+1.15个百分点。 投资建议 房建方面，尽管当前地产销售仍然有待进一步修复，但我们认为，随着各地房地产项目融资“白名单”加速落地，针对项目层面，有望带动房地产开发链条企稳；同时“三大工程”的加速推进，以及一线城市限购政策的调整，均有望支撑地产链。非房建方面，随着2 月初2023 年万亿增发国债全部下达完毕，关注节后开工端需求，尤其是重点投放相关的水泥、管道、防水等受益方向。因此，一是关注直接受益于开工端的水泥板块，建议布局高股息的龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。二是可以建议关注有望受益于房企融资改善，业绩具有韧性的消费建材龙头，关注龙头公司东方雨虹、伟星新材等。 [?Ta ble风_Ris险kW提arn示ing ] 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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